今天來聊一下投資的話題
1. 什麼是期貨? 前半段先解釋基本概念, 真實重點在第4段
A先生覺得春節過年, 豬肉價格會上漲, 所以想提前兩個月趁低價先買, 問題是…家裡沒那麼大的冰箱, 也不可能冰兩個月啊! 怎麼辦咧?
於是A先生跟豬肉攤訂了一份合約, 以今天的價格買進豬肉10斤, 先付訂金(保證金), 2個月後來取貨, “到期取貨合約”就是期貨契約
企業都是這樣運作, 例如石油業者, 等了一整年終於原油價格相對偏低了, 想大量買進原油, 可是又無法立即取貨, 沒有那麼大的船隻與倉庫, 還要承擔存放太久商品變質的風險, 於是先訂份合約, 到期再取貨 (期貨相當於訂單)
2. 那麼期貨跟實物差別在哪呢? 其實就是實體商店跟網路商店的差別
B先生想買賣油品,基礎入門可能要開間加油站, 前提是得先找個地點, 裝潢,買設備, 甚至要挖個儲油槽, 然後請員工, 管理, 稅金等等…成本舉例是1千萬
但 A先生不需要真的店面, 不需要物品庫存, 他只是買一份期貨合約, 並且轉手賣出那份訂單, 用10萬做1千萬的生意, 不需要實體店面, 其實跟網路商店概念很像
3. 風險的差異呢? 我們先談大家所知道的”表面”
首先, 假設剛開業第一個月兩個人做相同的生意都是虧損了10萬
以加油站B先生來說, 資本1千萬, 本月虧損10萬…損失1%, 很平常啊!! 再營運幾個月看看吧!!
A先生來說, 買合約的資本10萬, 所以虧損10萬, 相當於100%, 哇! 好恐怖!!
不過請注意一件事, 上述為資本”不對等”, 假如資本對等化呢?
B先生有1千萬, 加油站投入1千萬, 即使虧損了, 至少加油站還是B先生的, 這是資產概念, 卻存在脫產問題, 如果這產業今年不好也只能苦撐等來年, 無法輕易更換行業, 若想買賣黃金, 那又得開一間銀樓是吧!
然而A先生而言, 也有一千萬, 但不須店面只需要投入10萬買賣合約,即可做石油生意, 損益與B先生加油站是相同的, 另外卻還有990萬可以放銀行, 或者買房或做其他用途, 甚至滑鼠動一下就可以一秒更換行業, 立即買賣黃金 , 若是資產對等的情況下, 到底哪個風險高呢? 這屬於資本效率化的問題, 兩者同樣遭遇虧10萬, 一次投入一千萬的人看起來虧的比較慢, 但實際上...還是虧了, 不會因為"看似"虧的比較少就等於安全
4. 進階探討, 真正的風險, 其實來自於賭博行為, 而非期貨本身
假設A先生有10萬元, 想做服飾生意, 可以跟工廠訂一批價值10萬元的衣服訂單, 並支付1萬元訂金, 在還沒取貨前, 又把這份訂單以12萬元賣給C先生, 獲取2萬元利潤, 所以他實際只用了1萬 (訂金), 卻賺到2萬, 那如果遭遇到虧損呢? 其實他原本的10萬可以下10次訂單, 這件事情保有可以做10次的空間
但貪婪的A先生膽子很大, 只有10萬元, 心想, 一次可以下100萬的訂單耶! 訂金剛好10萬, 如果賣出120萬, 一次能賺20萬耶!! 所以一次把10萬買好買滿…一次就要大賺, 不然就破產, 這造成過度暴險
所以風險是什麼? 來自於貪婪的賭博行為, 而期貨本身, 其實是眾多企業主都在使用, 很好的攻擊武器
當你買一間房子, 在貸款沒結清以前轉手賣出去, 這算不算期貨? 絕對算, 因為房子你只付了頭款(訂金), 並約定X年償還後正式取得, 所以在尾款結清以前房子並不屬於你, 只有契約上的權利是屬於你的
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